방산주, 2025년 거대한 모멘텀 물결을 타고 있다

주요 포인트

• 2025년 현재, 모멘텀 투자가 가치 투자를 크게 앞지르고 있습니다.
• 크라토스와 카만은 시장에서 가장 높은 상승세를 보이는 방산주 중 두 종목으로, 상당 부분 모멘텀 거래에 의해 주도되고 있습니다.
• 그러나 이들의 예상 주가수익비율(P/E)이 100배를 훌쩍 넘은 상황에서, 이들의 상승세가 지속될 수 있을까요?

지금까지도 주식 시장 투자 전략 간의 오랜 논쟁이 계속되고 있습니다: 가치 투자 대 모멘텀 투자. 워런 버핏과 연관된 가치 투자는 시장 참여자들이 혼란을 일시적이라고 보는 경우가 많아 저평가된 주식을 찾습니다.

반면 모멘텀 투자는 단기간에 크게 상승한 주식이 계속 오를 가능성이 높다는 개념에 기반합니다. 2025년 현재 모멘텀이 확실한 승자다. 인베스코 S&P 500 모멘텀 ETF(NYSEARCA: SPMO)는 연초 대비 27%의 수익률을 기록한 반면, 아이셰어즈 S&P 500 가치 ETF(NYSEARCA: IVE)는 약 10%의 수익률을 보였다.

포터 스탠스베리와 제프 브라운은 새로운 미국 국가 비상사태가 이미 진행 중이며, 이는 제2차 세계대전 이후 최대 규모의 강제 자본 이동을 촉발할 수 있다고 말한다.

그들은 트럼프가 미국의 기술 대기업들을 동원하는 이유를 밝히고… 배후에서 수조 달러가 이동함에 따라 가장 크게 상승할 가능성이 높은 두 종목을 지목한다.

국가 비상사태 방송 보기

이러한 흐름을 타고 있는 두 주목할 만한 방위 산업주는 2025년 각각 100% 이상 상승했습니다. 아래에서는 현재 예상 주가수익비율(P/E)이 100배를 훨씬 상회하는 이 두 종목의 향후 전망에 대한 관점을 제시합니다.

KTOS: 무인 제트기 주식, 새로운 고공행진 지속

첫 번째는 크라토스 디펜스 앤드 시큐리티 솔루션스(NASDAQ: KTOS)입니다. 이 회사는 무인 및 자율 제트 플랫폼을 포함한 차세대 방위 기술 분야의 선도 기업입니다. 8월까지 크라토스 주가는 2025년 기준 약 150% 상승했으며, 이로 인해 예상 P/E는 104배에 근접했습니다. 많은 투자자들이 이 배수를 과도하게 높게 평가했지만, 주가는 계속 상승했습니다.

8월 말 이후 크라토스는 추가로 46% 상승하며 예상 주가수익비율을 약 149배까지 끌어올렸습니다. S&P 미드캡 400 지수 편입 및 드론 제조 계약 수주 등 긍정적 소식에 따른 상승분도 일부 있지만, 이러한 요소만으로 이 같은 급등세를 정당화하기에는 논란의 여지가 있습니다.

경고 신호가 나타나고 있습니다. 크라토스의 상대적 강도 지수(RSI)는 70을 훌쩍 넘어 약 85까지 치솟아 주가가 상당히 과매수 상태일 수 있음을 시사한다. 유명 투자자 캐시 우드 역시 9월 ARK 우주탐사·혁신 ETF(BATS: ARKX)의 크라토스 보유 비중을 약 9% 줄였으나, 크라토스는 여전히 포트폴리오의 약 13.6%를 차지하는 펀드의 최대 보유 종목이다. 마지막으로, MarketBeat의 컨센서스 목표주가 63.50달러는 현재 수준 대비 약 34% 하락 가능성을 시사합니다.

KRMN의 예상 주가수익비율(P/E), 140배 돌파

다음은 카만(NYSE: KRMN)입니다. 카만은 방위산업 주요 계약업체에 핵심 임무용 부품을 공급하는 고마진 수직통합 기업입니다. 카만은 2월 상장 후 8월 말까지 인상적인 78% 상승률을 기록했습니다.

당시 주가는 101배의 예상 주가수익비율(P/E) 근처에서 거래되었습니다. 크라토스와 마찬가지로 카만도 계속 상승세를 이어갔습니다: 8월 말부터 현재까지 약 36% 상승하며 예상 주가수익비율(P/E)을 약 140배로 끌어올렸습니다. 주요 촉매제는 레이먼드 제임스가 이 종목에 100달러의 목표 주가를 제시한 것이었으며, 이는 하루 만에 17% 급등을 촉발했습니다.

이 100달러 목표가는 마켓비트 컨센서스 목표가 68달러와 비교하면 이례적으로 높으며, 이는 약 7% 하락 가능성을 시사한다. 카만은 지난달 보도자료를 발표하지 않았으나, 에버코어 ISI가 목표가를 75달러로 상향하며 소폭 상승 가능성을 제시했다. 카만의 RSI도 우려 사항이다. 현재 약 76 수준이며 약 한 달간 과매수 기준선인 70을 상회하고 있다.

KTOS & KRMN: 약세 신호 출현, 그러나 위험한 반등 지속 가능성

전반적으로 크라토스와 카만은 투자자들이 포지션 축소를 고려하게 할 수 있는 여러 경고 신호를 보여주고 있습니다. 높은 RSI, 매우 높은 예상 주가수익비율(P/E), 그리고 현재 수준보다 낮은 컨센서스 목표주가 등은 모두 상당한 하락 위험을 시사한다. 다만 해당 업종의 최근 사례를 보면 높은 배수가 항상 상승세를 막지는 않는다: 팔란티어 테크놀로지스(나스닥: PLTR)는 예상 P/E 약 233배까지 상승했으며, 올해 초 150배를 기록한 이후 두 배 이상 올랐다.

크라토스와 카르만이 계속 상승할 가능성은 여전히 있지만, 현재 평가 수준에서는 상당한 위험을 동반합니다. 이들의 높은 배수를 정당화하려면 향후 실적에서 강력한 실행력과 지속적인 긍정적 발전이 필요합니다.